一方面繼續完善政府調控的“有心之手”，另一方面充分運用市場配置資源的“無形之手”，發揮市場主體做大做強的主動性和市場競爭的積極作用，如此一手抓調控，一手抓整合，共同創造房地產市場健康可持續發展的政策環境和市場條件。

最新統計顯示，已披露年報業績的63家上市房企負債合計超過3萬億元，同比增長幅度達34%。2017年，63家上市房企的平均負債率為78.6%，比上年上升1.9個百分點。其中，有18家資產負債率超過80%紅線，占比超過29%。

房企負債率不斷攀升，意味著風險不斷加大。近兩年來，房企都在想方設法地通過各種渠道籌集資金，以緩解資金緊張的矛盾。過去從銀行貸款方便得像從自己口袋掏錢，現在已經明顯收緊，信托等融資手段也受到嚴格約束，無法再像過去那樣大規模融資。一部分房企把融資的目標轉向了境外，但對于一些規模不大、市場影響力和信譽都不太過硬的房企來說，此路也頗不暢通。無奈之下，少數房企只能求助于地下金融組織，從而讓風險進一步擴大。

房企出現負債率攀升，與樓市低迷有關，而市場之所以低迷，除了受調控影響外，也與房企前些年過度高價拿地，土地成本過高，導致商品房建設成本太高有關。面對調控持續收緊，很多房企想通過降價來回籠資金，但這又可能導致虧損;而為了保證不虧損，有的房企捂盤惜售，結果捂的時間越長，虧得也越多。房價在調控之下上漲基本停止，財務成本和管理成本不斷增加，不少房企難以維持資金正常運行，資金鏈越來越緊也在所難免。

在房地產行業，一向是資金實力決定土地談判能力，融資能力決定市場競爭能力，誰能在市場融到資，誰具有強大的資金實力，誰就能在拿地、經營、價格等方面擁有更大的話語權、決定權、影響力。那些規模較小、實力不強，尤其是資金實力和融資能力不足的企業，顯然難有較大的話語權。如此情況下，房地產領域會不會迎來一場整合之風，就值得關注了。

前幾年也曾出現過類似情況，很多人認為房地產會掀起一場整合之風，甚至最終出現幾家超大型房地產開發企業壟斷市場的格局。然而整合并沒有發生，除了少數小企業關門，其他房企基本沒有變化。主要原因在于，前幾年市場的波動，特別是房價持續上漲，讓房企有了生存的空間和條件。眼看有的房企不行了，房價卻上漲了，市場需求也增多了，于是這些房企緩過氣來了。而現在，這一輪調控仍在進行中，市場的變化特別是房價持續上漲的條件并不存在，房企要想活下去，必須有足夠的資本做支撐，有足夠的資金做保障，有舍得賠錢的心理準備和條件。

從企業的角度講，當然不希望資金鏈斷裂、企業破產，因為這將令投資人遭受重大損失。從銀行的角度講，也不希望看到房地產企業資金鏈斷裂，因為很多開發企業的大部分資金來自于銀行，企業有個風吹草動，銀行也隨之風險大增。從政府的角度講，同樣也不希望出現房企破產的問題，因為沒有一家房企不是“綁架”著一批企業，一家企業出事，其他企業也要跟著受累，肯定不是好事。

中央多次重申“房子是用來住的，不是用來炒的”原則，并將房地產調控的部分權力和責任交給地方政府，地方政府不會輕易做出放松調控的決定。對不少房企來說，日子只會過得越來越緊，只能精打細算勉力維持，如果想通過繼續擴大債務的方式“死扛”，指望等待調控放松來緩解自己的壓力，這種愿望幾乎注定了要落空。

為避免房企資金鏈斷裂甚至大面積破產，避免出現劇烈震蕩，唯有走行業整合之路，讓有實力、有能力、有市場的房企整合其他房企。一方面堅持“房子是用來住的，不是用來炒的”原則不動搖，繼續完善政府調控的“有心之手”;另一方面充分運用市場配置資源的“無形之手”，發揮市場主體做大做強的主動性和市場競爭的積極作用。如此一手抓調控，一手抓整合，共同創造房地產市場健康可持續發展的政策環境和市場條件。

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